12 November 2010

（吉隆坡）耐慕志（DAIBOCI, 8125, 主板工業產品組）進軍電子及電器包裝產品領域，短期內有希望攫取百事可樂潛在重大訂單，及主要原料價格回跌，將對這間公司2011財政年業務表現帶來正面效應，長期業務成長及盈利展望樂觀。

聯昌研究表示，這間公司已經為泰國百事可樂進行包裝測試的成績斐然，產量提昇15%至50%，目前這間公司與後者進行商業洽商，預料商業交易料在今年杪前會有眉目。而潛在合約可能達每月500萬令吉。

最壞情況已過

這間公司產品原料價格自7月份開始穩定或下跌，第三季的賺幅有望回揚。

相信最壞情況已成過去。

這間公司也有意將業務對象伸展至醫藥膠手套市場。

這間公司包裝產品原料成本佔總額的70%，主要3大原料為聚乙烯、聚酯、以及聚丙烯，整體價格向下回跌，這對這間公司第三季盈利賺幅有望回揚。

耐慕志也為英美煙草（BAT, 4162, 主板消費品組）旗下越南業務，進行包裝6支莊香煙的測試活動。若一旦正式獲得合約，預料規模不小。2010年的資本開銷介於600萬令吉左右。

聯昌認為，這間公司股價重估催化因素，包括未來數季的賺幅恢復、非飲料及食品公司的重大合約以及投資者開始發現具吸引力的7%週息率。

興業研究表示，除了原料聚酯的價格仍然比二季時高出3%至5%，其餘主要原料包括聚乙烯、聚丙烯、及鋁片等則下跌5%至10%，整體來說，這間公司第三季的產品原料成本將會回軟，使賺幅恢復回揚。

這間公司進軍電子電器包裝領域，其電子包裝薄片－Tribosafe已獲得美國RMB科技集團的認證書，已通過所需要的測試，並將與合作伙伴－Lubrizol洽商合作生產Tribosafe的協議，這將啟動其新進軍的業務。

興業認為，投資這間公司的風險，包括原料價格劇揚、產品污染、失去大客戶重大合約、工廠關閉/意外、以及嚴重依靠一個／或數個客戶。

耐慕志上半年的外匯虧損為110萬令吉，特別是因澳元下跌所致。這間公司表示會進行護盤對衝，預料每年成本約9萬令吉。