24 February 2016

目标价：1.76令吉

最新进展

耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工业产品股）截至12月31日财年末季，净利按年增11.7%至658万8000令吉，营业额则按年跌1.1%，达8311万3000令吉。

全年净利年增12.6%，达2672万1000令吉，或每股净利9.8仙；营业额略升0.1%，达3亿4495万令吉。

此外，公司宣布派发每股1.3仙第四次中期单层股息，并在下月11日除权。

行家建议

耐慕志2015财年净利，符合我们及市场的预测，占全年预测的99%。

不过，本地销售在去年4月推行消费税后出现下跌，第二及第三季分别按季跌4%和5%，第四季则跌0.4%；但从正面角度来看，最坏时期已过，本地需求在今年有望复苏。

至于2016财年的营业额，我们认为将继续由东盟及纽西兰的出口市场支撑。

早前完成的股票拆细和红股计划，将可增加股票流通率，除权后的股价对散户来说更负担得起。

尽管如此，我们仍然维持“减持”，因为估值昂贵，2017财年本益比处于16.5倍，此外，低于4%的周息率也不太诱人。