8 July 2016

[Sinchew] 跨足非饮食业包装．耐慕志取得成果

（吉隆坡7日讯）耐慕志（DAIBOCHI，8125，主板工业产品组）跨足非饮食行业的包装业务，已开始取得成果；加上它持续专注产品创新以及进军澳洲市场，分析员视其为包装业的首选抗跌高息股.

联昌研究指出，该公司较早时推行业务多元化，从饮食包装业务多元至特别是胶手套及烟草包装，目前已开始取得良好进展，并作出更大盈利贡献。

兴业研究表示，该公司管理层预料，未来赚幅可持续介于11至12%。

纵然原料价格扬升，将通过有效的废料管理，及较高赚幅产品（使用金属化的包装膜）以保持赚幅，特别是本身生产金属化包装膜，不必再向供应商取货，而从中节省成本。

进军澳洲市场

另一方面，耐慕志正进军澳洲市场，兴业研究指出，公司管理层认为澳洲市场不容易渗透。该公司在澳洲拥有一些客户，不过，若要增加新客户仍具挑战，这主要是澳洲人存有外国货品质欠佳观念。

惟该公司管理层披露，已经和一些澳洲饮食业者洽商，目前获得协助，为一家澳洲公司发展以超高速包装膜作为包封用途。该计划拥有商业潜能，使公司管理层乐观看待澳洲市场前景。

该公司在2012财政年首6个月出口至澳洲市场的产品，已占总营业额的15%。

兴业研究认为，虽然该公司产品原料价格适度扬升，惟该公司将通过高赚幅包装，及成本削减措施以维持赚幅。目前宏观经济前景不明朗，不过，该公司继续专注产品创新，以推动市占率及营收成长。

兴业将该股本益比目标从9倍上调至10倍，因此合理价也自3令吉5仙调高至3令吉39仙。同时预测2012财政年净利为2千220万，2013年为2千570万，以及2014年为2千920万令吉。

联昌研究推荐继续投资该股，主要因为盈利具抗跌性，若原料价格重跌，将进一步推高2012下半年赚幅。

同时该公司可能成功进军澳洲市场。

该公司的6至7%周息率也具吸引力，建议的2送1红股计划，将有助改善交易流通。